Die Asset Swap Spreads geben Auskunft (in Basispunkten) über den relativen Wert einer Anleihe im Vergleich zu anderen Anleihen (i.d.R. einer Benchmark, d.h. Referenz-Anleihe) in derselben Währung. Die Spreads (Kursdifferenzen) lassen sich auf dem Swap-Markt, wo Anleihen mit festen Zinssätzen gegen Anleihen mit variablen Zinssätzen getauscht werden, ermitteln.
Asset Swap Spreads für nicht-finanz-Unternehmen in Europa, Graph: Andrew Sheets, Morgan Stanley
Die Differenz zwischen der Rendite einer Anleihe und der LIBOR-Kurve ist so kalkuliert, dass damit das Kreditrisiko einer Anleihe angezeigt wird.
EUR USD Basis Swaps (3 Jahre), Graph: Andrew Sheets, Morgan Stanley
Der negative Wert deutet darauf hin, dass die Kreditnehmer weniger Euro erhalten, wenn sie Zahlungen in Dollar (gestützt auf den Libor-Satz) im Austausch für einen im voraus vereinbarten Betrag in US-Dollar leisten.
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